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机械行业门类广泛 细分行业各有冷暖

文字:[大][中][小] 2011-9-10  浏览次数:2772

机械行业门类广泛 细分行业各有冷暖

刚刚过去的8月份,上市公司2011年中报的披露已至尾声。

  从机械行业多家上市公司已披露中报的整体情况来看,承接2010年繁荣增长的惯性,机械行业上市公司整体盈利能力仍呈同比大幅增长之势。

  与此同时,由于机械行业门类广泛,细分领域表现则各有不同,一些子行业甚至处于颇为不同的景气周期中,这也使得细究起来,一些企业的经营现状可能远没有整体看上去那么美好,也有一些企业的生产经营形势喜人,一片红火。

  暑意渐消而秋将至

  过去两年间为应对国际金融危机不利影响,我国政府推出的包括四万亿的投资计划在内的种种相当宽松的政策和措施,机械行业成为最为直接收益的行业之一,迅速摆脱阴霾,再现旺季的景气发展态势。

  就整体而言,今年以来,机械行业所处的经济大环境的情况是,宏观经济的增速回落,货币政策持续收紧,经济结构的调整步履蹒跚,整体形势十分复杂。

  不过,由于发展的惯性使然,这些复杂的经济形势对生产经营的影响并未就此让中报显得难看。

  一些去年尤其红火的行业,即便增速有所回落,中报依然堪称靓丽。如三一重工(15.29,-0.14,-0.91%)发布的中报显示,2011年上半年营业收入303.63亿元,同比增长79.18%;归属于母公司的净利润59.39亿元,同比增长106.57%。其所在的工程机械板块,中联重科(10.05,-0.11,-1.08%)、徐工机械等相当部分的上市公司都是如此,即便数据有所回落,但绝对增速仍然醒目。

  不过,与一季报相比,行业增速回落、市场下行态势在这些企业的中报中已更趋明朗,此外,由于市场走弱下部分企业采取的激进营销使得现金流紧张也在中报中开始体现。

  细细浏览各家已经发布的中期报告,结合具体财务数据的细微变动,不难发现,尽管整体情况看起来还算不错,但宏观环境中种种制约因素对企业具体生产经营活动的直接影响已现端倪。

  比如,在多个领域多家上市公司的报告中,增收不增利的情况时有可见。华东数控(12.60,-0.05,-0.40%)的中报显示,今年上半年的营业总收入为3.24亿元,基本与上年同期持平,但营业利润仅为3348万元,同比下降45.43%。这样的情况在其所处的机床行业以及其它机械子行业板块上市公司的中报披露中屡见不鲜。

  究其原因,年内的多次加息及资金紧张致使企业财务费用增支较大及人工成本普遍上升,是多份中报中频频提及的普遍性因素。

  显然,机械行业如盛夏一般的温度已经降温。展望未来,全球流动性宽松的局面短期内难以改变,国内生产成本上涨压力依然存在,货币紧缩政策延续,流动性仍然偏紧。看来,此前业界对行业走势的担忧并非浮云,种种复杂因素的影响才刚刚开始。或将在未来一段时间方能得以集中体现。

  细分行业各有冷暖

  以上是就机械行业当下的整体气候而言,不同细分行业,可能也正处于其不一样的小气候之中。

  以船舶和海工装备行为例,上半年该行业净利润整体呈翻番增长,其中的代表公司中集集团(16.24,-0.31,-1.87%)由于主营业务集装箱高度景气,其净利润大幅增长了207%。

  又如主营多晶硅铸锭炉生产的精功科技,受益于光伏设备需求的高度景气,其2011年上半年实现营业收入12.56亿元,同比增长183.55%,归属于上市公司股东净利润2.21亿元,同比增长1582.97%。

  而近五年来一直保持高速增长的风电行业今年上半年则出现重大转折,多家主营风力发电机组的上市公司业绩普遍出现大幅下滑。行业龙头华锐风电(24.24,-0.25,-1.02%)发布的中报称,公司上半年实现营业收入53.25亿元,同比下降29.45%;实现净利润6.59亿元,同比下降48.30%。同板块的金风科技(11.04,0.02,0.18%)上半年实现营业收入51.94亿元,同比降低17.61%;实现净利润4.25亿元,同比减少45.05%。类似的行业还有汽车行业。

  粗略估算,机械行业多个板块中,营业收入和净利润排名前三的船舶和海工装备、铁路设备、工程机械相关上市公司其营收和利润就占到整个机械行业上市公司的逾七成。

  不过,值得注意的是,即便在一行业,企业境遇也不尽相同。如前面所提到的工程机械板块,山推股份(13.16,-0.34,-2.52%)的中报显示,上半年公司实现营业收入92.5亿元,比上年同期增长34.31%;实现归属于上市公司股东的净利润5亿元,比上年同期增长1.30%。虽也不算难看,但与同板块的平均水平相比可说是相形见绌。

  每一轮经济调整都将激发一轮行业洗牌,越是在经济环境复杂变动、不甚明朗的时候,越容易见到行业中各家公司的分化。

  从机械行业上市公司百余份2011年中报来看,其中所体现的种种变化,有共性的地方,也有个性的因素。面对来自政策及市场层面的持续压力,无论是资金实力、风险承受能力还是竞争策略的高下,都能在中报中找到一些答案。

   

 

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